2025年3月，进口炼焦煤市场呈现“量降价弱、供需宽松”特征，但反弹空间受制于高库存和终端需求疲软。按照中国海关总署数据，当月总进口量达858。81万吨，环比下降2。92%，同比下降14。30%。全体来看，除蒙古国，俄罗斯以及印尼，其余国度较2月份均下降，降幅较为较着的是美国和，别离为83。61%，69。88%。分国别来看，蒙古国方面，蒙古打算2025年对华出口炼焦煤6000万—6500万吨，1-2月进口量偏低，3月日均通关量恢复至1800车以上，但港口监管仓库存居高不下，现实畅通资本丰裕。3月蒙煤进口量增加是物流效率提拔、成本劣势凸显、季候性需求回升及库存策略调整配合感化的成果。然而，市场供需宽松款式未底子改变，价钱反弹空间无限。俄罗斯方面，3月俄罗斯炼焦煤进口增加从因‌性价比劣势强化‌、‌国内供应缺口催生替代需求‌及‌地缘政策盈利‌，叠加国际市场所作款式调整，配合鞭策进口量提拔。方面，中国对高灰分煤种进口管控升级，而部门煤种因灰分较高面对通关阻力，进口份额被俄罗斯、印尼中低灰分煤种替代。印尼方面，HBA（煤炭基准价）新政实施后，低卡煤种（如超低卡动力煤）价钱劣势，叠加斋月前商业商提前采购，刺激印尼炼焦煤进口量增加。虽然中高卡煤种存正在价钱倒挂，但低卡煤仍吸引国内终端用户刚性采购，特别合用于掺配需求，印尼中低灰分炼焦煤因质量合适要求，成为替代其他进口来历的首选。从全体进口款式来看，两者合计进口720。49万吨，占3月进口炼焦煤总量的83。89%。据海关总署最新数据显示，截止3月底，2025年中国进口量炼焦煤合计2743。39万吨，同比上涨2。02%‌，波动次要受‌国内供应宽松、终端需求疲软‌及‌关税政策冲击‌三沉要素驱动，呈现“总量微涨、陆增海运减”的布局特征。蒙古、俄罗斯等陆进口的不变性取成本劣势成为支持总量的环节，而海运煤份额收缩则凸显国际商业对供应链的深刻影响。国内对高灰分煤种进口趋严，鞭策进口布局向蒙古、俄罗斯中低灰分煤种倾斜。印度对低灰分焦炭实施进口配额，分流部门海运炼焦煤需求；欧盟碳关税（CBAM）欧洲钢厂采购俄煤，促使俄矿商加大对华出口。2025年2季度中国炼焦煤进口估计呈现“‌总量收缩、布局分化‌”特征，焦点限制来自‌国内供应宽松、海运煤成本倒挂及蒙古港口库存压力‌。俄罗斯煤进口增加取政策协同效应或部门缓解减量压力，但需求端苏醒乏力及国际市场波动仍将全体进口规模。蒙古煤进口受限于通关效率及库存压力，而俄罗斯、等替代来历或维持增量，但难以抵消全体减量。美国炼焦煤因中方加征关税，到港成本抬升显著，进口量或大幅缩减；煤则受国际市场需求分流（如印度配额政策）影响，俄罗斯煤凭仗地缘政策协同及价钱劣势，二季度进口量或连结同比30%以上的增速，成为进口减量下的次要弥补来历。