12 月焦煤供给估计维持较高位，国内焦煤产量无望同比增加。进口煤方面，11 - 12 月进口焦煤月均 1000 万吨以上，全年同比添加 1800 万吨，供给端无较着限制。 煤矿及商业商库存压力大，下逛焦钢企业盈利一般，部门企业现金流严重，原料采购隆重，上中逛焦煤库存承压， 双焦近期下跌除根基面误差外，还有资金及情感感化，市场对仓单质量有担心，成交略有好转。估计盘面博弈大，后期关心冬储进度、宏不雅情感及政策变化。 买卖策略方面，单边临时不雅望，期待盘面企稳后可轻仓试多；套利、期权、期现均不雅望。